Retorno sobre o Patrimônio Líquido
| (R$ milhões) | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido (1) | 59 | 160 | 38 | 97 | 70 | 121 | 16 | 289 | 405 | 293 |
| Apreciação de Terras Líquida (2) |
-36 | 179 | 270 | 374 | 428 | 140 | 199 | 19 | 110 | 142 |
| Subtotal | 23 | 339 | 308 | 471 | 498 | 261 | 216 | 308 | 515 | 435 |
| Patrimônio Líquido (3) | 1.839 | 2.063 | 2.407 | 2.924 | 3.608 | 3.748 | 4.220 | 4.275 | 4.478 | 4.973 |
| Retorno | 1,30% | 16,40% | 12,80% | 16,10% | 13,80% | 7,00% | 5,1% | 7,2% | 11,5% | 8,7% |
(1) Mesmo em períodos que contemplam resultados líquidos oriundos de venda de terras, nessa análise é considerado apenas o lucro da “operação agrícola”, visto que os ganhos com apreciação de terras estão sendo considerados em linha específica.
(2)Baseado em laudo independente (Deloitte), líquido atualizado em julho/2019, valores líquidos de impostos.
(3)Ajustado pela apreciação de terras.
Retorno sobre o Ativo Líquido
| (R$ milhões) | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro Líquido | 59 | 160 | 38 | 97 | 70 | 121 | 16 | 289 | 405 | 293 |
| Apreciação de Terras Líquida(1) |
-36 | 179 | 271 | 373 | 428 | 140 | 199 | 19 | 110 | 142 |
| Subtotal | 23 | 339 | 309 | 470 | 498 | 261 | 215 | 308 | 515 | 435 |
| Ativo Líquido | 2.598 | 3.196 | 3.635 | 4.113 | 4.859 | 5.005 | 5.026 | 5.097 | 5.443 | 6.551 |
| Capital de Giro | 395 | 504 | 626 | 641 | 733 | 739 | 561 | 613 | 603 | 912 |
| Ativo Fixo(2) | 2.203 | 2.692 | 3.009 | 3.472 | 4.126 | 4.266 | 4.465 | 4.484 | 4.840 | 5.639 |
| Retorno | 0,9% | 10,6% | 8,5% | 11,4% | 10,6% | 5,2% | 4,3% | 6,0% | 9,5% | 6,6% |
(1) Baseado em laudo independente (Deloitte), e laudo interno de avaliação. Atualizado em junho/2019, valores líquidos de impostos.
(2) Ajustado pela apreciação de terras.
Retorno sobre o capital Investido
| (R$ milhões) | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Resultado Operacional | 126 | 257 | 145 | 150 | 190 | 285 | 110 | 504 | 657 | 536 |
| IR Ajustado | -38 | -87 | -72 | -35 | -40 | -78 | 20 | (133) | (200) | (129) |
| Resultado Operacional Ajustado | 88 | 170 | 73 | 116 | 150 | 207 | 130 | 371 | 457 | 407 |
| Apreciação de Terras Líquida(1) | -36 | 179 | 270 | 374 | 428 | 140 | 200 | 19 | 110 | 142 |
| Resultado Operacional c/ Terras | 52 | 349 | 343 | 490 | 578 | 347 | 330 | 391 | 567 | 549 |
| Capital Investido | 2.110 | 2.527 | 2.987 | 3.753 | 4.329 | 4.788 | 4.856 | 5.264 | 5.467 | 5.947 |
| Dívida Bruta (CP e LP)(2) | 450 | 640 | 811 | 1.170 | 1.332 | 1.711 | 1.807 | 1.471 | 1.481 | 1.859 |
| Caixa(2) | 110 | 131 | 157 | 376 | 355 | 671 | 1.016 | 725 | 493 | 885 |
| Dívida Líquida (2) | 339 | 509 | 654 | 794 | 977 | 1.040 | 791 | 746 | 988 | 974 |
| Patrimônio Líquido (3) | 1.839 | 2.063 | 2.407 | 2.924 | 3.608 | 3.748 | 4.220 | 4.275 | 4.478 | 4.973 |
| Retorno sobre o Capital Investido | 2,40% | 13,60% | 11,20% | 13,00% | 12,6% | 7,30% | 6,6% | 7,8% | 10,4% | 9,2% |
(1) Baseado em laudo independente (Deloitte), e laudo interno de avaliação. Atualizado em junho/2019, valores líquidos de impostos.
(2) Ajustado pela participação nas subsidiárias.
(3) Ajustado pela apreciação de terras.
Valor Líquido dos Ativos – NAV – Data base 31/03/2020
| (R$ milhões) | 1T20 |
|---|---|
| Fazendas SLC Agrícola (1) | 2.604 |
| Fazendas SLC LandCo (1) | 754 |
| Infra-estrutura (excl. terras) | 1.087 |
| Contas a Receber (excl. derivativos) | 145 |
| Estoques | 973 |
| Ativos Biológicos | 889 |
| Caixa | 730 |
| Subtotal | 7.182 |
| Fornecedores | 345 |
| Dívida Bruta ajustada pelas operações de derivativos | 2.104 |
| Dívidas relativas a compra de terras | – |
| Subtotal | 2.449 |
| Valor Líquido dos Ativos | 4.733 |
| Valor Líquido dos Ativos por Ação | 24,80 |
(1) Baseado em laudo de avaliação independente (Deloitte). Atualizado em 2019, valores líquidos de impostos.
Variação no Capital de Giro
| Variação no Capital de Giro (R$ mil) | 2018 | 2019 |
|---|---|---|
| Ativo | ||
| Contas a Receber | 131.546 | 178.405 |
| Adiantamento de Fornecedores | 8.520 | 32.684 |
| Estoques | 868.522 | 1.071.354 |
| Amortização de Direito de Uso (estoque) | – | -42.494 |
| Depreciação (estoque) | – | -11.679 |
| Ativos Biológicos + Ajuste de Estoque (Não-Caixa) | -136.829 | -97.039 |
| Tributos a Recuperar | 86.943 | 164.412 |
| Ativos Biológicos | 705.390 | 779.885 |
| Ativos Biológicos (Não-Caixa) | -65.977 | -86.282 |
| Operações com Derivativos | – | 33.810 |
| Despesas Antecipadas | 5.060 | 33.810 |
| Subtotal | 1.603.175 | 2.068.302 |
| Passivo | ||
| Fornecedores | 703.564 | 921.999 |
| Impostos, Taxas e Contribuições Diversas | 24.656 | 57.510 |
| Obrigações Sociais e Trabalhistas | 63.007 | 54.572 |
| Operações Com Derivativos | – | 60.873 |
| Outros | 100.905 | 60.860 |
| -Adiantamento de Clientes | 42.163 | 33.289 |
| -Arrendamentos a Pagar | 58.742 | 225 |
| -Obrigações Com Partes Relacionadas | – | 125 |
| -Títulos a Pagar | – | 13.685 |
| -Outras Contas a Pagar | – | 13.536 |
| Subtotal | 892.132 | 1.155.814 |
| Total | 711.043 | 912.488 |
| Variação WC | 201.445 |
Covenants – Limites Anuais
- Liquidez Corrente limite mínimo 1,1X
- Participação de Capital de Terceiros, limite máximo 2,0x
- Divida Financeira Líquida/EBITDA, limite máximo 4,0x
Posição dos Covenants em 31/03/2020
- Liquidez Corrente: 1,45
- Participação de Capital de Terceiros: 1,51
- Divida Financeira Líquida/EBITDA: 1,93